美国最大的加密货币交易所Coinbase 4月14日在纳斯达克交易所成功上市，开创了加密货币交易所上市首例，为数字货币时代立下全新里程碑。不过，期待与现实常有落差，分析师警告，加密货币产业的前方路荆棘满布！
Coinbase 上市首日，在聚光灯下全球瞩目，与约10年前成立时，几乎没人听过比特币的时代，形成强烈对比。当时，许多交易所都由业余爱好者，在住家或车库默默经营。
当年，或许他们也没想过，10年后Coinbase会在纳斯达克交易所占据一席之地，开盘股价暴涨52.4%，达381美元，市值一度飙升至1120亿美元以上。虽然股价随后滑落至开盘价之下，但按收盘价计算，该公司估值约860亿美元，无疑是Coinbase成功的标志。
分析师认为，Coinbase 首度亮相有望成为加密货币产业的“分水岭”，树立行业标准，但也警告，加密货币产业未来仍面临巨大风险。
监管风险
分析认为，数字货币是“没有可识别价值的”投机工具，加上加密货币平台目前还未受到与传统交易所一样的法规约束，为此不排除 Coinbase 的一些经纪服务和资金交易活动未来将受到严厉监管，让Coinbase最有利可图的业务遭受威胁。
美国财政部也对加密货币存有疑虑，担心加密货币成为资助恐怖主义和非法融资的新工具，促使美国政府加强监管力度。
Coinbase 在招股说明书中提到，法规或对公司财务带来不利，Coinbase首席执行员 Brian Armstrong 坦言，作为一家上市公司，Coinbase的一举一动将受到越来越多审查。
波动性
受比特币和以太币等数字货币交易热潮带动，Coinbase 的核心业务和加密货币走势可谓“唇齿相依”，比特币价格无疑是影响Coinbase未来业务的要素，偏偏比特币长期处于剧烈波动之势。
分析认为，投资Coinbase 意味着投资整个货币产业，一旦市场大幅波动，Coinbase的股价也难以独善其身，加剧业务的不稳定性。
用户规模
随着比特币长期剧烈波动，市场充斥着比特币陷入泡沫的说法，用户规模亦是Coinbase的一大挑战。
美国投资研究机构New construct 预计，Coinbase的竞争对手如投行或将交易佣金“归零”，拉拢Coinbase 现有客户。
Coinbase自招 超过90% 收入来自散户，基于Coinbase目前的交易佣金过高，用户不免转向其他平台，促使Coinbase 面对营收压力。
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