中小企业都在放眼LEAP板上市!

马来西亚的中小企业占所有企业总数的97%,在就业市场也贡献了52%以上的工作机会,但因为太过于依赖银行融资,而限制了自身的潜在增长机会。这是因为银行融资的严苛条件让一些缺乏有形资产的企业融资困难,也因此拖慢了中小企业整体的发展潜能。

为了解决这个问题,马来西亚交易所在2017年7月25日启动了杰出企业家加速器平台(LEAP板),为中小企业提供传统银行以外的高效率融资管道及选择,也丰富了马来西亚资本市场的投资产品,让中小企业得以享受到资本市场的便利。这可以说是全东盟首创的决定,连曼谷交易所及雅加达交易所都表示会根据马来西亚的LEAP板原型作为参考,而LEAP板这个概念,效仿了台北股票交易所的中小型企业市场以及韩国股市新交易所的模式,鼻祖则是伦敦交易所的AIM市场。

在马交所主板和创业板之后的LEAP板,是马来西亚第三大资本市场。与前两个板相比,LEAP板的主要优势是:

一、属于各行业的资金平台
LEAP板开放予所有行业,只要它们具有良好的业务增长潜力。

二、融资成本降低
根据2012年到2015年之间的数据,主板和创业板上市的平均成本为200万令吉到300万令吉不等。LEAP板则低得多,介于65万令吉到100万令吉之间,主要是因为LEAP板有意将门槛放低,更有利于中小企业加入。

三、不需要揭露太多公司财务状况
无需提供招股书,只需要发行资讯备忘录和公司最近两年的财报资料,上市后只需要每半年才呈交一次财报。

四、所释出股份有限
在LEAP板上市的企业不需要遵守10%大众持股率的比例。

五、免除初始上市和加工费
在LEAP板上市的企业,如果3年内从LEAP板“毕业”到创业板上市,那么将被免除上市的初始费用和处理费。

LEAP板给有上市计划但无法满足上市条件的中小企业一个跳板,提供资金让他们进行业务扩张。也因为参与的企业大多年轻而且可能还没有大幅度盈利记录,因此马交所只允许专业投资者(sophisticated investor)及成熟投资机构进入LEAP板投资,以规避投资风险。

截至2021年1月1日,已经有34家中小型企业成功在LEAP板上市,虽然至今还没有任何一家企业转板,但马交所正紧锣密鼓出台转板条例,以便给这些中小企业进一步壮大。而为了促进中小企业接触LEAP板的机会,马交所也批准了20家上市咨询顾问公司的执照,让他们得以为有潜能的中小企业提供LEAP板上市咨询,而这个做法也可以降低整体上市费用。

尽管2019与2020年第一季市况严峻,但LEAP板的上市公司市值从首次公开售股的15亿8000万令吉,去年4月24日已经实现了72.2%增长,至27亿2000万令吉。马交所推出LEAP板后,希望能从中发掘“大马脸书”或“大马阿里巴巴”这种横空出世的高素质中小企业,给市场带来令人振奋的超高投资回酬,长久以后也对马来西亚经济有极大助益。

总而言之,LEAP板的上市条例宽松,可让中小型企业透过有效率和具有成本效益的情况下筹资,同时提升公司背景及能见度,已经有许多中小企业正踊跃咨询当中。